🇮🇹 Trovate la versione italiana dell’articolo dopo quella inglese

By definition, an optical prism is a transparent element with flat, smooth surfaces designed to refract light. This image of refraction is very useful to understand the mechanisms behind the project I would like to tell you about. Something very interesting is moving on Terra network and, if the premises do not betray the expectations, we’ll have on this blockchain derivative products able to allow the user to manage the risk related to his investments in a completely innovative way. I’m talking about PRISM, a protocol that introduces in Terra’s decentralized finance new axes able to manage the risks associated with price volatility and yield instability typical of the crypto landscape. But let’s go into detail starting with the promotional video created by the team.

PRISM – FROM THE CRISIS OF TRADITIONAL FINANCE TO DEFI 2.0

As anticipated, PRISM is a derivatives protocol implemented on the Terra network and incubated by Terraform Lab. The team that worked on its creation drew on its experience in traditional finance, where investors can trade fixed returns for variable ones, future payments in one currency rather than another, and generally manage or securitize risk. Traditional markets, however, are heavily influenced by institutional investors, figures who move huge amounts of money and have privileged access to products and information. This information asymmetry, coupled with the moral hazard of investors speculating “with other people’s money” (in many cases, that of unsuspecting taxpayers), led to the 2008 financial crisis (which then triggered the debt crisis and so on with the domino effect). Recall that Bitcoin was born out of that very failure, and not repeating the same mistakes in the crypto world is vitally important. In PRISM, the information and risks are clear to everyone and you only play with the money you own (or borrow against collateral), without having to ask for permission or delegate intermediaries to manage our assets.

The name PRISM derives from the refraction that light undergoes when it meets a prism. The protocol, in fact, refracts our deposits into two components, a principal and a yield ones, leaving to the investor the choice of how to use the two assets received in exchange for the deposit. Let’s take a look at what this means in concrete terms.

PRINCIPAL TOKEN AND YIELD TOKEN

PRISM allows users to deposit a collateral asset (Collateral Token) and divide it into its fundamental components: a Principal Token and a Yield Token. Having a market in which to use these two assets, users will be able to choose between different options to set up an investment strategy compatible with their investor profile. To understand better, let’s make a concrete example with the first token that PRISM v1.0 will use as collateral: LUNA. The protocol will create two perpetual tokens (i.e. that will retain their benefits, such as rewards or voting power, without time limits) that will be exchangeable within its AMM (Automated Market Maker) exchange: yLUNA (Yield LUNA) and pLUNA (Principal LUNA). These tokens can be used in different ways, depending on the strategy and risk appetite of the investor. Let’s take a few examples.

The Principal Token and Yield Token can:

• Be staked on PRIMS to increase voting power in protocol governance (in the case of the PT) or for rewards (in the case of the YT);
• Be paired with another token (e.g. PRISM) to provide liquidity and earn the incentives offered for liquidity providers and commissions on DEX;
• Exchanged for another token;
• Be used as collateral for loans or to make loans.

In the image you can see these examples applied to the case of LUNA.

To support supply, in the early stages PRISM will incentivize the following liquidity pools: pLUNA/PRISM; yLUNA/PRISM; UST/PRISM, xPRISM/PRISM, cLUNA/PRISM, LUNA/PRISM, aUST/PRISM. At the heart of the system, as you can see, will be PRISM, the platform’s native token.

THE TOKENS $PRISM AND $xPRISM

PRISM has a maximum supply of 1B $PRIMS, the allocation of which includes:

• 20% PRISM Foundation;
• 7% PRISM Forge Launch Event;
• 13% for yLUNA Farming Event;
• 30% for core contributors and service providers;
• 10% for strategic partners and collaborators;
• 20% for Community Fund and liquidity provider incentives. 

PRISM holders, by staking their tokens on the protocol, will be able to participate in its governance. As already happens in other protocols such as SushiSwap on ETH and Polygon or Tomb Finance on Fantom network, just to mention a couple, in exchange for the staked tokens the user will receive xPRISM. The latter token will allow the holder to vote in governance proposals that will be launched from time to time. In addition, xPRISM holders will receive proportionally a series of commissions, including those arising from the transaction costs of the protocol, a percentage of 10% of the return due to holders of Yield Tokens staked on the protocol (staking rewards and airdrop) and 100% of those not staked but used for example to provide liquidity; commissions equal to 0.1% on swaps in the PRIMS Swap; 0.3% of commissions on limit orders that are successful. These commissions are converted to PRISM and added to the xPRISM pool. By doing so, the xPRISM:PRISM ratio is bound to rise, so as to increase the value in PRISM for stakers. The xPRISM Exchange Rate can be calculated as follows:

xPRISM Exchange Rate = (PRISM In Pool) / (xPRISM Supply)

If the user decides to withdraw his PRISM, the unstaking period is 21 days. Alternatively, if you do not want to wait for this time frame, you can exchange your xPRISMs on the AMM of the protocol.

The xPRISM token has many advantages:

• By representing a certain amount of PRISM in the xPRISM pool, the user does not have to make a claim on the rewards, which will automatically be reinvested in the pool. This makes xPRISM a capital asset and not an income asset.
• Even though it’s a governace token, it can be freely used within DeFi as it continues to increase it’s value in PRISM.
• It will be a crosschain asset, meaning it can be used in the DeFi of any network that supports it in the future or be sent on centralized exchanges.
• In the future it could be used as collateral on other protocols to borrow assets or lend them out, as well as to mint new ones, always continuing to increase its value over PRISM.

We are looking at a token with truly revolutionary properties in the field of DeFi, which will bring innovations already present on other networks into the robust Terra ecosystem.

PRISM LAUNCH

On February 1st the launch event will start with phase 1 called “PRISM Forge”, during which users will be able to participate in the distribution of the first 70M made available. Users will have five days to deposit their UST on the protocol. The cost of the tokens will be calculated based on the amount of USTs deposited (total USTs in the vault/70M PRISM). The tokens due to each participant will be calculated as follows:

(UST deposited by the user in the Vault / Total UST in the Vault) x (70M PRISM)

Beginning February 6, purchased tokens will be distributed and a PRISM/UST pool will be started on the DEX to allow everyone to purchase the token. Users will be able to stake their PRISMs in exchange for xPRISMs or participate in the first liquidity pools.

From February 14, if all goes according to plan, PRISM will open its testnet to users and allow them to deposit LUNA in exchange for pLUNA and yLUNA and from February 16 the yLUNA Farming event should start, during which another 130M tokens will be distributed.

FUTURE DEVELOPMENTS AND CONCLUSIONS

In the future, PRISM will also start to accept other collaterals internal to Terra system (such as aUST, ANC, MINE) and external (such as ETH, SOL, ATOM, DOT). In essence, PRISM wants to go so far as to refract every digital asset, including NFTs. We can even speculate that, once consolidated, PRISM will also come to host traditional financial assets such as real estate, commodities, stocks and bonds etc. Terra, as a decentralized and rapidly growing ecosystem, is the perfect environment to allow this protocol to develop. Once launched, the word will pass to the users, who will be able to leverage these new decentralized finance tools to deploy customized investment strategies that can take into account the user’s profile and needs. With PRISM, Terra’s DeFi will truly go to the next level.

If you’d like to learn more about PRISM, check out these sources:

Litepaper: prismprotocol.notion.site/PRISM-Litepaper

https://prismprotocol.notion.site/

https://prism-protocol.medium.com/

https://twitter.com/prism_protocol

I originally posted this article on Loop.

Come da definizione, un prisma ottico è un elemento trasparente con superfici piatte e levigate progettate per rifrangere la luce. Questa immagine di rifrazione ci è molto utile per capire i meccanismi che stanno alla base del progetto del quale vorrei parlarvi. Sulla rete Terra qualcosa di molto interessante si sta muovendo e, se le premesse non dovessero tradire le aspettative, avremo anche su questa blockchain prodotti derivati in grado di permettere all’utente di gestire il rischio connesso ad i suoi investimenti in modo del tutto innovativo. Sto parlando di PRISM, un protocollo che introduce nella finanza decentralizzata di Terra nuovi asseti in grado di gestire i rischi associati alla volatilità dei prezzi e instabilità dei rendimenti propri del panorama crypto. Ma entriamo nel dettaglio iniziando con il video promozionale creato dal team.

COS’è PRISM – DALLA CRISI DELLA FINANZA TRADIZIONALE ALLA DEFI 2.0

Come anticipato, PRISM è un protocollo di derivati implemetato su rete Terra e incubato da Terraform Lab. Il team che ha lavorato alla sua creazione ha attinto alla sua esperienza nella finanza tradizionale, dove gli investitori possono scambiare rendimenti fissi con quelli variabili, pagamenti futuri in una valuta piuttosto che in un’altra e, in generale, gestire o cartolarizzare il rischio. I mercati tradizionali, però, sono fortemente influenzati dagli investitori istituzionali, figure che muovono enormi quantità di denaro e hanno un accesso privilegiato su prodotti e informazioni. Questa asimmetria informativa, unita all’azzardo morale degli investitori che speculavano “con i soldi degli altri” (in molti casi, di contribuenti ignari), ha portato alla crisi finanziaria del 2008 (che ha poi innescato la crisi del debito e via con l’effetto domino). Ricordiamo che Bitcoin è nato proprio da quel fallimento, e non ripete gli stessi errori nel mondo crypto è di vitale importanza. In PRISM le informazioni e i rischi sono chiari a tutti e si gioca solo con i soldi che si posseggono (o si prendono in prestito a fronte di garanzie), senza dover chiedere permessi o delegare intermediari che gestiscano i nostri asset.

Il nome PRISM deriva dalla rifrazione che subisce la luce quando incontra un prisma. Il protocollo, infatti, rifrange i nostri depositi in due componenti, una principale e una di rendimento, lasciando poi all’investitore la scelta su come impiegare i due asset ricevuti in cambio del deposito. Vediamo cosa significa in concreto.

PRINCIPAL TOKEN AND YIELD TOKEN

PRISM permette agli utenti di depositare un asset collaterale (Collateral Token) e dividerlo nelle sue componenti fondamentali: un token principale (Principal Token) e uno di rendimento (Yield Token). Avendo a disposizione un mercato in cui utilizzare questi due asset, gli utenti potranno scegliere tra diverse opzioni per impostare una strategia d’investimento compatibile con il proprio profilo d’investitore. Per capirci meglio, facciamo un esempio concreto con il primo token che PRISM v1.0 userà come collaterale: LUNA. Il protocollo creerà due token perpetual (ovvero che conserveranno i loro benefici, come ricompense o potere di voto, senza limiti temporali) che saranno scambiabili all’interno del suo exchange AMM (Automated Market Maker): yLUNA (Yield LUNA) e pLUNA (Principal LUNA). Questi token potranno essere impiegati in diverse modi, a seconda della strategia e della propensione al rischio dell’investitore. Facciamo qualche esempio.

Il Token Principale e lo Yield Token possono:

• Essere messi in stake su PRIMS per aumentare il potere di voto nella governance del protocollo (nel caso del PT) o per ottenere ricompense (nel caso dello YT);
• Essere messi in coppia con un altro token (ad esempio PRISM) per fornire liquidità e guadagnare gli incentivi offerti per i liquidity providers e le commissioni sul DEX;
• Scambiati per un altro token;
• Essere usati come collaterale per i prestiti o per effettuare prestiti.

Nell’immagine potete vedere questi esempi applicati al caso di LUNA.

Per sostenere l’offerta, nelle prime fasi PRISM incentiverà le seguenti pool di liquidità: pLUNA/PRISM; yLUNA/PRISM; UST/PRISM, xPRISM/PRISM, cLUNA/PRISM, LUNA/PRISM, aUST/PRISM. Al centro del sistema, come si evince, ci sarà PRISM, il token nativo della piattaforma.

I TOKEN $PRISM E $xPRISM

PRISM ha una supply massima pari a 1B $PRIMS, la cui allocazione prevede:

• 20% Fondazione PRISM;
• 7% PRISM Forge Launch Event;
• 13% per yLUNA Farming Event;
• 30% Per I principali contibuenti e fornitori di servizi;
• 10% Per partner strategici e collaborator;
• 20% Per il Community Fund e per gli incentivi ai fornitori di liquidità. 

Gli holder di PRISM, mettendo in stake i loro token sul protocollo potranno partecipare alla governance dello stesso. Come già succede in altri protocolli come SushiSwap su ETH e Polygon o su Tomb Finance su rete Fantom, giusto per citarne un paio, in cambio dei token messi in stake l’utente riceverà gli xPRISM. Quest’ultimo token permetterà al possessore di votare nelle proposte di governance che verranno di volta in volta lanciate. Inoltre, gli holder di xPRISM riceveranno proporzionalmente una serie di commissioni, tra le quali quelle derivanti dai costi di transazione del protocollo, una percentuale del 10% sul rendimento che spetta ai possessori di Yield Token messi in stake sul protocollo (staking rewards e airdrop) e il 100% di quelli non messi in stake ma utilizzati ad esempio per fornire liquidità; commissioni pari allo 0.1% sugli swap nel DEX AMM di PRISM; lo 0,3% delle commissioni sui limit order che vanno a buon fine. Queste commissioni vengono convertite in PRISM e aggiunte alla pool xPRISM. Così facendo, il rapporto xPRISM:PRISM è destinato a salire, così da aumentare il controvalore in PRISM per gli staker. Il tasso di cambio degli xPRISM può essere così calcolato:

xPRISM Exchange Rate = (PRISM In Pool) / (xPRISM Supply)

Se l’utente decide di ritirare i suoi PRISM, il periodo di unstaking è pari a 21 giorni. In alternativa, se non si vuole aspettare questo lasso di tempo, è possibile scambiare gli xPRISM sull’AMM del protocollo.

Il token xPRISM ha molti vantaggi:

• Rappresentando una certa quantità di PRISM nella pool xPRISM, l’utente non dovrà effettuare il claim delle ricompense, che saranno automaticamente reinvestite nella pool. Questo fa di xPRISM un capitale d’investimento e non una fonte di reddito.
• Anche se si tratta di un token di governace, può essere liberamente utilizzato all’interno della DeFi mentre continua ad aumentare il suo controvalore in PRISM.
• Sarà un asset crosschain, il che significa che potrà essere utilizzato nella DeFi di qualsiasi network che in futuro lo supporterà o essere inviato su exchange centralizzati.
• In futuro potrebbe essere utilizzato come garanzia su altri protocolli per prendere in prestito asset o prestarli, così come per mintarne di nuovi, sempre continuando ad aumentare il suo valore rispetto a PRISM.

Siamo di fronte ad un token con proprietà davvero rivoluzionarie nel campo della DeFi, che porterà le innovazioni già presenti su altre reti nel solido ecosistema Terra.

IL LANCIO DI PRISM

Il primo febbraio partirà l’evento di lanciano con la fase 1 denominata “PRISM Forge”, durante la quale gli utenti potranno partecipare alla distribuzione dei primi 70M messi a disposizione. Gli utenti avranno cinque giorni per depositare i propri UST sul protocollo. Il costo dei token verrà calcolato in base alla quantità di UST depositati (UST totali nel vault/70M PRISM). I token spettanti a ciascun partecipante saranno così calcolati:

(UST depositati dall’utente nel Vault / UST totali nel Vault) x (70M PRISM)

A partire dal 6 febbraio, i token acquistati verranno distribuiti e sul DEX sarà avviata una pool PRISM/UST per permettere a tutti di acquistare il token. Gli utenti saranno in grado di mettere in stake i loro PRISM in cambio degli xPRISM o partecipare alle prime liquidity pools.

Dal 14 febbraio, se tutto va secondo i piani, PRISM aprirà la sua testnet agli utenti e permetterà loro di depositare LUNA in cambio di pLUNA e yLUNA e dal 16 febbraio dovrebbe partire l’evento yLUNA Farming, durante il quale saranno distribuiti altri 130M di token.

SVILUPPI FUTURI E CONCLUSIONI

In futuro, PRISM inizierà ad accettare anche altri collaterali interni al sistema Terra (come aUST, ANC, MINE) ed esterni (come ETH, SOL, ATOM, DOT). In sostanza, PRISM vuole arrivare a rifrangere ogni asset digitale, compresi gli NFT. Si può addirittura ipotizzare che, una volta consolidato, PRISM arriverà ad ospitare anche beni finanziari tradizionali come beni immobili, materie prime, azioni e obblgazioni etc. Terra, in quanto ecosistema decentralizzato e in rapida crescità, è l’ambiente perfetto per permettere a questo protocollo di svilupparsi. Una volta avviato, la parola passerà agli utenti, che potranno sfruttare questi nuovi strumenti di finanza decentralizzata per mettere in campo strategie d’investimento personalizzate che possano tenere in considerazione il profilo e le esigenze dell’utente. Con PRISM, la DeFi di Terra passerà davvero al livello successivo.

Se volete saperne di più su PRISM, consultate queste fonti:

Litepaper: prismprotocol.notion.site/PRISM-Litepaper

https://twitter.com/prism_protocol

Ho pubblicato originariamente questo articolo su Loop.

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