Desde hace muchísimo tiempo, la humanidad encontró en el oro un activo de refugio seguro dado a que su valor puede sustentarse a lo largo del tiempo. Así queda evidenciado a lo largo de la historia económica mundial, donde se puede apreciar una estabilidad muy marcada en cuanto a su precio. Claro está que el mismo puede sufrir fluctuaciones pero siempre lo hace dentro de un rango determinado.
El oro actualmente ve amenazada su hegemonía como mejor reserva de valor debido a la irrupción del bitcoin.
Esto trajo consigo una gran polémica entre los llamados bitcoiners (partidarios del bitcoin) y los Goldbugs que son los partidarios del oro como reserva de valor.
En este artículo, no vamos a entrar a detallar qué dice cada grupo sino que enumeraremos las condiciones a cumplir por un activo para ser considerado como reserva de valor.
Grado de liquidez
Un punto clave para evaluar si un activo puede ser considerado como refugio seguro es su liquidez. Es decir, la facilidad que tiene para convertirse en dinero en efectivo. En otras palabras, la facilidad para comprarlo o venderlo sin que su precio resulte afectado.
El oro posee un grado de liquidez muy alto y es extremadamente sencillo convertirlo en dinero en efectivo. Este intercambio puede llevarse a cabo en cualquier parte del mundo porque el oro es aceptado mundialmente como reserva de valor.
Hoy por hoy, el bitcoin no goza de la liquidez poseída por el metal áureo. El proceso para realizar la conversión desde bitcoin a dinero cantante y sonante es mucho más difícil e intrincada si se lo compara con el oro.
Usos inherentes al activo
Un activo puede ser considerado reserva de valor si posee algún uso adicional. Es decir, si es demandado para otra finalidad que no sea reserva de valor. Esta existencia de demanda permite sostener su precio en el tiempo e incluso incrementarlo.
El oro es un metal muy demandado para la electrónica, la odontología y la medicina, entre muchos otros rubros. Su demanda, entonces, estará siempre asegurada, pues por más que en un hipotético caso, deje de servir como refugio seguro; su precio nunca caerá a cero ya que simplemente funciona como un bien útil y necesario para muchas actividades.
El bitcoin en cambio basa su valor solo en la expectativa del mercado. Si en un hipotético futuro, los inversores afirmasen que no vale nada pues su valor se precipitaría hasta cero ya que simplemente se trata de un bien intangible sin demanda propia.
Escasez
Para que un activo de refugio tenga valor este debe ser escaso. Si la cantidad del mismo no tuviese límite entonces su precio tendería a cero.
Actualmente la cantidad de oro se encuentra limitada por volumen existente en la Tierra. Hallar oro no es tarea fácil y, además, requiere de complejos procesos para extraerlo y purificarlo. De esta forma, la cantidad del mismo aumenta de manera muy gradual y su precio se modifica en función de su propia demanda.
El bitcoin, al igual que el oro, tiene su cantidad limitada, su suministro es paulatino y predecible. Así se logra que el precio dependa exclusivamente del volumen de su demanda.
Sostenimiento del precio
Este punto hace alusión a la posibilidad que el activo mantenga su valor durante un período de tiempo extremadamente extenso.
Históricamente y en base a las estadísticas, el oro siempre ha sido considerado un activo valioso. No obstante, nuevos avances tecnológicos, especialmente en la conquista aero-espacial, puede hacer desaparecer la limitación de la cantidad existente del mismo.
En el más reciente ejemplo, la NASA ha logrado probar la existencia de meteoros con gran cantidad de oro. Si la tarea de la metalurgia aeroespacial se convirtiera en una realidad, la maginitud del volumen de oro existente conocido sufriría un incremento muy grande en sus cifras que podría desembocar en la caída abrupta de su precio.
El Bitcoin, por su parte está programado para ofrecer un máximo de solo 21 millones de criptomonedas, pero como sabemos en el área de la programación, siempre se puede realizar modificaciones. De hecho, son muchos quienes afirman que ese límite puede variar.
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