En marzo, la Ethereum Foundation anunció oficialmente que la actualización Shapella (Shanghai + Capella) se activará el 12 de abril en el bloque 194.048. Después de la actualización, Ethereum dejará de usar el modelo anterior de staking unidireccionales, y los validadores podrán retirar su ETH stakeado de la Beacon Chain. Por lo tanto, la actualización Shapella se considera la primera gran actualización para Ethereum desde el merge del año pasado.
Fuente: Dune
Desde que la Beacon Chain se lanzó en diciembre de 2020, más de 560.000 validadores han stakeado 18 millones de ethers, lo que representa el 15.08% del suministro total de ETH, según Dune. En los últimos dos meses, la liquidez de los staking y los derivados relacionados también han generado entusiasmo en el mercado. A medida que se acerca la actualización Shapella, ¿en qué criptomonedas deberían los inversores deberían tener su atención?
Tecnología de validador distribuido
La Tecnología de Validador Distribuido (DVT), que está en el corazón del staking descentralizado, mejora la seguridad de los validadores. Similar al mecanismo de multi-firma de las carteras de criptomonedas, la DVT permite que los nodos, incluyendo a individuos y grupos, ejecuten conjuntamente un validador. Con DVT, incluso si un nodo falla durante el proceso de validación, otros nodos pueden seguir ejecutando el validador, lo que evita incidentes de seguridad como fallas de un solo punto y bifurcaciones, y reduce los riesgos de centralización. ssv.network, por ejemplo, es un proyecto DVT icónico.
ssv.network (SSV)
Como infraestructura basada en DVT, ssv.network proporciona una forma segura de dividir una clave de validador entre nodos u operadores que no confían entre sí, al tiempo que permite el control y la operación distribuidos de los validadores de Ethereum. La red insiste en un enfoque impulsado por la comunidad y de código abierto, distribuyendo el ETH stakeado a múltiples operadores en lugar de depender de un solo operador, lo que mantiene a Ethereum seguro y descentralizado.
ssv.network elimina los fallos de un solo punto en la validación. Al permitir que los validadores sin conexión generen y almacenen claves, la red logra un mantenimiento eficiente de los nodos. Actualmente, ssv.network proporciona principalmente soporte técnico para empresas y ha establecido estrechas colaboraciones con proveedores de servicios de apuestas de Ethereum como Lido y Ankr.
Protocolos de staking de liquidez
La transición de Ethereum a PoS ha catalizado el crecimiento de toda la industria de las apuestas. En una red PoS, los usuarios deben bloquear sus tokens para mantener los nodos, lo que mantiene segura la red. Sin embargo, esto también significa que los tokens bloqueados no pueden ser negociados o prestados, lo que ha impulsado la aparición de una nueva solución de staking llamado stake de liquidez.
Los stake de liquidez permiten a los usuarios adquirir liquidez mientras stakean. Por ejemplo, cuando los usuarios colocan ETH en un protocolo de stake de liquidez, el protocolo apuesta en su nombre y emite tokens derivados en una relación de 1:1. Los datos de Dune indican que los protocolos de stake de liquidez ahora ocupan la mayor cuota de mercado en el staking de Ethereum, representando aproximadamente el 33,3% del total de ETH apostado.
Fuente: Dune
Lido (LDO)
Lido, una solución de liquidez de staking de Ethereum, es el proveedor de servicios de staking de Ethereum más grande del mercado. Según beaconcha.in, Lido actualmente tiene el 22,89% de la cuota de mercado, mientras que Coinbase, el segundo jugador más grande en la categoría, solo representa menos de la mitad de la cuota de mercado de Lido.
Fuente: beaconcha.in
Con Lido, los usuarios pueden hacer staking de su ETH mientras usan stETH para participar en el trading o préstamos en cadena. Esto les permite obtener ganancias adicionales de otros protocolos y mejora la seguridad de la red de Ethereum. Cuando los usuarios hacen staking de ETH en la Beacon Chain utilizando Lido, reciben stETH, que representa su ETH en staking en una proporción de 1:1. A medida que el ETH en staking genera recompensas, el saldo de ETH de los usuarios en la Beacon Chain también aumentará. Lido actualiza el saldo de stETH a diario. Los usuarios también pueden intercambiar stETH como ETH o usarlo como garantía para pedir préstamos en criptomonedas. Una vez que se active la actualización de Shapella, los usuarios podrán intercambiar stETH por ETH.
Además de ETH, Lido también admite el staking de liquidez de otras criptomonedas como MATIC, SOL, DOT y KSM.
Rocket Pool (RPL)
Rocket Pool, un pool de staking de ETH que funciona en la Beacon Chain, ahora se encuentra entre los tres principales protocolos de staking de liquidez, con una cuota de mercado del 5,78%, según DeFiLlama. En comparación con Lido, la comunidad de Rocket Pool exige un mayor nivel de descentralización, lo que limita en cierta medida su cuota de mercado en el mercado de staking de ETH.
Fuente: DeFiLlama
Rocket Pool tiene como objetivo reducir los requisitos de capital y hardware para el staking de ETH, lo que hace que Ethereum sea más seguro y descentralizado. Con este fin, permite a los usuarios hacer staking en la red de operadores de nodos sin ningún permiso. Cuando un usuario realiza un depósito de ETH, el contrato inteligente de Rocket Pool asigna el depósito a los operadores de nodos, emite y realiza un seguimiento de RPL/rETH, y luego procesa la interacción con la Beacon Chain.
Frax Finance
Frax Finance originalmente era un protocolo de stablecoin algorítmica que buscaba proporcionar a los usuarios una moneda algorítmica altamente escalable y descentralizada. En octubre pasado, Frax presentó un producto de liquidity staking de Ethereum, que permite a los usuarios bloquear ETH en su plataforma y recibir fxsETH.
En Frax, los usuarios pueden optar por proporcionar liquidez para frxETH/ETH para ganar recompensas, o también pueden apostar por frxETH para obtener sfrxETH. Frax utiliza un mecanismo de arbitraje para ajustar la relación de rendimiento entre frxETH y sfrxETH, generando retornos más altos que los ofrecidos por otros protocolos de liquidity staking. Según Chain Eye, a partir del 6 de abril, el APY promedio de 7 días de Frax es del 5,8%, significativamente mayor que el 4,8% de Lido. Los generosos rendimientos han hecho que el producto de liquidity staking de Frax sea muy popular en menos de seis meses desde su lanzamiento. En este momento, Frax ocupa el tercer lugar en participación de mercado después de Lido y Rocket Pool.
Fuente: Chain eye
Ankr (ANKR)
Ankr es un proveedor de infraestructura descentralizada de Web3 que busca reducir las barreras de entrada de los ecosistemas blockchain para personas, empresas y desarrolladores. El proyecto ofrece cinco servicios, que incluyen servicios RPC, conexión instantánea a las APIs de los principales protocolos, SDK de juegos Web3, Ankr AppChains y liquidez de staking.
Ankr se asemeja a Lido en cuanto al staking de ETH: los usuarios apuestan ETH y reciben tokens de liquidez aETH a cambio. Además de ETH, Ankr también permite la liquidez de staking de criptomonedas que incluyen MATIC, BNB, FTM, AVAX, DOT y más. El valor total bloqueado (TVL) de Ankr ahora es de $193 millones.
Fuente: the Ankr website
StaFi (FIS)
Como protocolo descentralizado y escalable de derivados de staking de cadena cruzada construido en Substrate, StaFi tiene como objetivo resolver la contradicción entre la seguridad de mainnet y la liquidez de tokens en el consenso de PoS. Al apostar tokens PoS a través de StaFi, los usuarios reciben rTokens (tokens de recompensa) del valor equivalente. Por ejemplo, se otorga rATOM por staking de ATOM. Los rTokens permiten a los usuarios recibir recompensas de staking y usar la liquidez en cualquier momento.
Actualmente, StaFi se centra en el ecosistema de Cosmos y admite la liquidez de staking de tokens que incluyen ETH, FIS, BNB, DOT, ATOM, SOL, MATIC, KSM y más.
Tranchess (CHESS)
Tranchess es un protocolo de fondos nivelados con soluciones de riesgo-retorno variadas. En este protocolo, los usuarios pueden elegir diferentes niveles de riesgo según su apetito de riesgo. Tranchess consta de tokens en tres niveles diferentes (QUEEN, BISHOP y ROOK) y el token de gobierno CHESS. Este diseño nivelado satisface tres demandas de usuarios diferentes, respectivamente, demandas de retornos estables (BISHOP), apalancamiento (ROOK) y tenencias a largo plazo (QUEEN).
En diciembre de 2022, Tranchess lanzó su producto de liquidez de staking de qETH que proporciona a los usuarios tokens de liquidez qETH al hacer staking de ETH en la plataforma. Además de ETH, Tranchess también ofrece liquidez de staking de BNB. Actualmente, el TVL de Tranchess está en 56$ millones.
Stader (SD)
Stader, una plataforma de liquidez de staking multichain, ahora ofrece soluciones de liquidez de staking para blockchains que incluyen Polygon, BNB Chain, Near, Fantom, Hedera y Terra 2.0. Con un TVL total de $110 millones, la plataforma inició las pruebas de ETHx liquidez de staking en la red de prueba Goerli en marzo de 2023.
Según el whitepaper de Stader, ETHx hace que el staking de ETH sea menos centralizado en comparación con otros protocolos de staking de liquidez. Admite operadores de nodos sin permiso y se escala en función de la demanda de los usuarios, al mismo tiempo que ofrece el mejor rendimiento de staking de su clase y protocolos DeFi.
Fuente: The ETHx whitepaper
Marinade (MNDE)
Marinade es un protocolo de staking de liquidez no custodial construido en Solana. Según DeFiLlama, Solana cuenta con un TVL de $280 millones. Marinade también es el protocolo de staking de liquidez más grande en Solana, representando el 45% del TVL total de Solana.
Fuente: DeFiLlama
En Marinade, los usuarios pueden stakear SOL a través de estrategias automáticas de staking y recibir SOL marinado (mSOL). El precio de mSOL aumentará en relación a SOL, ya que las recompensas de apuestas se acumulan en el SOL subyacente apostado, lo que permite a los usuarios utilizar mSOL en DeFi mientras siguen obteniendo recompensas de stake.
pSTAKE Finance (PSTAKE)
pSTAKE es un protocolo de liquidez de staking donde los titulares pueden depositar tokens PoS para crear tokens no apostados pToken (por ejemplo, pATOM) con una relación 1:1. Además, los usuarios pueden convertir los pToken en tokens representativos envueltos ERC-20 llamados stkToken al apostar los tokens PoS subyacentes depositados.
Los stkToken (tokens apostados) acumulan recompensas de staking en forma de pToken. pSTAKE permite a sus usuarios utilizar stkToken en varios protocolos DeFi para ganar rendimientos adicionales además de sus recompensas de staking. La plataforma ahora admite staking de liquidez en blockchains que incluyen Cosmos, BNB y Ethereum.
LSDFi
A medida que el LSD prospera, el concepto de LSDFi ha ganado impulso. En concreto, LSDFi se refiere a productos de DeFi basados en LSD que prometen mejorar la eficiencia de capital y el rendimiento de los tokens LSD, como stETH.
Pendle (PENDLE)
Como un protocolo de yield-trading sin permisos, Pendle hace uso inteligente de la función de interés de LSD. Envuelve los tokens de liquidez en tokens de rendimiento estandarizados (SY). Luego, SY se divide en componentes de principal y rendimiento, los tokens de principal (PT) y los tokens de rendimiento (YT). Específicamente, PT equivale a bonos sin cupón, mientras que YT es como pagos de cupones.
Por ejemplo, como se muestra en la figura a continuación, puedes comprar stETH, que está respaldado por Lido, con un descuento del 5.96%, para obtener stETH PT, que se puede canjear como stETH el 26 de diciembre de 2024 (fecha de vencimiento). A través de este enfoque, los inversores pueden comprar activos futuros con descuento y ejecutar estrategias avanzadas de arbitraje.
Además, los usuarios también pueden bloquear sus activos que generan intereses (por ejemplo, apostando ETH para obtener PT stETH y YT stETH) y vender YT stETH para obtener efectivo por adelantado.
Aura Finance (AURA)
Aura Finance es un protocolo construido sobre el sistema Balancer que proporciona incentivos máximos para los proveedores de liquidez de Balancer y los titulares de BAL. Aura separa las recompensas y el gobierno de BAL a través de auraBAL y veBAL. Esto permite que los titulares de BAL obtengan más ingresos, pero el equipo de Aura posee los derechos de gobierno de Balancer.
En este momento, Balancer ofrece innovación en AMM y LP componible para LSD. Además, Aura Finance se ha asociado con los principales protocolos de LSD, incluidos Lido, Rocket Pool, Frax, Stader, Ankr y StaFi. A través de la combinación de Aura y Balancer, los activos de LSD como rETH, sfrxETH y wstETH pueden circular en el mercado de manera más eficiente.
Conclusión
Una vez que se active oficialmente la actualización Shapella, los usuarios podrán retirar su ETH en staking. En este momento, los usuarios con ETH bloqueado solo pueden adquirir liquidez a través de LSD, lo cual es también una razón importante por la cual muchos inversores adoptan una actitud de espera y observación en cuanto a la apuesta de ETH. Después de que esté disponible el retiro de ETH, es posible que más usuarios de criptomonedas se aventuren en el staking de ETH. Para entonces, la competencia por el stake de liquidez y sus derivados podría seguir intensificándose.
Todos los activos mencionados en este documento están disponibles en la sección de actualización de Shanghai de Ethereum de CoinEx; este artículo es solo de referencia y no ofrece asesoramiento financiero.
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